الفصل 10 خصائص حلول خيارات الأسهم

HullOFOD8eSolutionsCh10 - تشابتر 10 خصائص الأسهم.
انقر لتعديل تفاصيل المستند.
انقر لتعديل تفاصيل المستند.
شارك هذا الرابط لصديق:
المستندات المرجعية.
لا توجد مستندات مرجعية.
وضع إشارة على هذا المستند.
شوهدت مؤخرا.
معظم الوثائق الشعبية للتمويل 101.
HullOFOD8eSolutionsCh11 هارفارد فينانس 101 - شتاء 2012 الفصل 11 استراتيجيات التداول التي تنطوي على خيارات أسئلة الممارسة مشكلة 11.1. ماذا.
HullOFOD8eSolutionsCh12 هارفارد فينانس 101 - شتاء 2012 الفصل 12 أسئلة حول الأشجار ذات الحدين السؤال 12.1. سعر السهم حاليا.
HullOFOD8eSolutionsCh13 هارفارد فينانس 101 - شتاء 2012 الفصل 13 عمليات فينر وأسئلة الممارسة ليما لها مشكلة 13.1. ماذا سوف.
HullOFOD8eSolutionsCh15 هارفارد فينانس 101 - شتاء 2012 الفصل 15 خيارات األسهم للموظفين أسئلة الممارسة المشكلة 15.1. لماذا كان يجذب.
HullOFOD8eSolutionsCh17 هارفارد فينانس 101 - شتاء 2012 الفصل 17 خيارات العقود الآجلة أسئلة الممارسة المشكلة 17.1 شرح رهان الفرق.
HullOFOD8eSolutionsCh28 هارفارد فينانس 101 - شتاء 2012 الفصل 28 مشتقات أسعار الفائدة: نماذج السوق القياسية أسئلة الممارسة P.
دراسة على الذهاب.
مواد أخرى ذات صلة.
سوف ديريفاجيم تظهر سعر الخيار كما 715562248 الانتقال إلى الرسم البياني روتجرز - نيوارك المالية 430 - خريف 2015 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة مشكلة 10.1. قائمة الستة.
خذ بعين االعتبار خيار استدعاء لمدة خمس سنوات في أسهم دفع غير توزيعات أرباح تمنح لجامعة ولونغونغ، أستراليا فين 323 - سبرينغ 2016 الفصل 10 خصائص خيارات األسهم أسئلة الممارسة المشكلة 10.1. قائمة الستة.
HullOFOD9eSolutionsCh11_1 كارلتون كا بوسينيس 3512 - خريف 2015 الفصل 11 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة المشكلة 11.1. قائمة الستة.
optionpropoerties_solutions روتجرس فين 420 - ربيع 2012 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة المشكلة 10.8. اشرح لماذا t.
إذا كان سعر السهم أعلى من 30 في ستة أشهر يتم استخدام خيار المكالمة و روتجرز فينانس 29: 390: 386 - فال 2013 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة المشكلة 10.8. اشرح لماذا t.
ديريفاجيم يعطي السعر كما 07668 السعر الذي قدمه بلاك التقريب هو كوني يورك فينانس 101 - ربيع 2012 الفصل 13 تقييم خيارات الأسهم: بلاك-سكولز-ميرتون نموذج الممارسة أسئلة P.
الصفحة 1 & # 47؛ 10.
تظهر هذه المعاينة صفحات المستند 1 - 3. اشترك لعرض المستند الكامل.
الحصول على دورة البطل.
القانونية.
اتصل بنا.
حقوق الطبع والنشر © 2017. بالطبع البطل، وشركة الخصوصية الشروط.
بالطبع لا ترعى بطل أو أقرتها أي كلية أو جامعة.

HullFund8eCh10ProblemSolutions - الفصل 10 خصائص.
انقر لتعديل تفاصيل المستند.
معاينة النص غير المنسقة: تشابتر 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة المشكلة 10.8. اشرح لماذا لا يمكن استخدام الحجج المؤدية إلى التكافؤ بين الخيارات في الخيارات الأوروبية لإعطاء نتيجة مماثلة للخيارات الأمريكية. عندما لا يمكن ممارسة الرياضة في وقت مبكر، يمكننا القول بأن اثنين من المحافظ التي تستحق نفس في الوقت T يجب أن يكون يستحق نفس الشيء في أوقات سابقة. عندما يكون التمرين المبكر ممكنا، تنخفض الحجة. لنفترض أن P S C كه رت. وهذا الوضع لا يؤدي إلى فرصة للمراجحة. إذا كنا شراء المكالمة، قصيرة وضع، وقصيرة الأسهم، ونحن لا يمكن أن يكون متأكدا من نتيجة لأننا لا نعرف متى سيتم ممارسة وضع. المشكلة 10.9. ما هو الحد الأدنى لسعر خيار الاتصال لمدة ستة أشهر على الأسهم غير توزيعات الأرباح عندما يكون سعر السهم 80 $، وسعر الإضراب هو 75 $، ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر هو 10٪ سنويا؟ الحد الأدنى هو 80 75e0105 $ 866 المشكلة 10.10 ما هو الحد الأدنى لسعر الخيار الأوروبي لمدة شهرين وضع على الأسهم غير توزيعات الأرباح عندما يكون سعر السهم 58 $، وسعر الإضراب هو 65 $، سعر الفائدة المجاني هو 5٪ سنويا؟ الحد الأدنى هو 65e005212 58 $ 646 المشكلة 10.11. وهناك خيار استدعاء أوروبي مدته أربعة أشهر على أسهم توزيعات أرباح يبيع حاليا مقابل 5 دولارات. سعر السهم هو 64 $، وسعر الإضراب هو 60 $، ومن المتوقع توزيعات أرباح قدرها 0.80 $ في شهر واحد. معدل الفائدة الخالية من المخاطر هو 12٪ سنويا لجميع آجال الاستحقاق. ما هي الفرص المتاحة للمراجح؟ القيمة الحالية لسعر الإضراب هي 60e 0.124 / 12 $ 57.65. القيمة الحالية للتوزيعات هي 080e012112 079. وبما أن الحالة في المعادلة (10.8) تنتهك لأن 5 64 5765 079. يجب على المراجح شراء الخيار وقصيرة الأسهم. هذا يولد 64 - 5 = 59 $. ويستثمر المراجح $ 0.79 من هذا في 12٪ لمدة شهر واحد لدفع أرباح قدرها 0.80 $ في شهر واحد. ويستثمر ما تبقى من 58،21 $ لمدة أربعة أشهر بنسبة 12٪. بغض النظر عما سيحدث الربح سوف تتحقق. إذا انخفض سعر السهم إلى أقل من 60 دولارا في أربعة أشهر، يفقد المحكم مبلغ 5 دولارات أمضى على الخيار ولكن مكاسب على المركز القصير. السروال المراجحة عندما سعر السهم هو 64 $، يجب أن تدفع أرباح بقيمة حالية 0.79 $، ويغلق الموقف القصير عندما يكون سعر السهم 60 $ أو أقل. لأن 57.65 $ هي القيمة الحالية 60 $، فإن الوضع القصير يولد ما لا يقل عن 64 - 57.65 - 0.79 = 5.56 $ من حيث القيمة الحالية. وبالتالي، فإن القيمة الحالية للربح المراجح هي على الأقل 5.56 - 5.00 = 0.56 دولار. إذا كان سعر السهم أعلى من 60 $ عند انتهاء صلاحية الخيار، يتم ممارسة الخيار. ويشتري المراجح السهم مقابل 60 دولارا في أربعة أشهر ويغلق المركز القصير. القيمة الحالية لل 60 $ المدفوع للسهم هو 57.65 $ وكما هو الحال قبل توزيع الأرباح لديها قيمة الحالية 0.79 $. وبالتالي فإن الربح من الوضع القصير وممارسة الخيار هو بالضبط 64 - 57.65 - 0.79 = 5.56 $. الكسب المراجح من حيث القيمة الحالية هو 5.56 - 5.00 = 0.56 $. المشكلة 10.12. وهناك خيار في أوروبا لمدة شهر واحد على الأسهم غير أرباح الأسهم يبيع حاليا ل 2.50 $. سعر السهم هو 47 $، وسعر الإضراب هو 50 $، ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر هو 6٪ سنويا. ما هي الفرص المتاحة للمراجح؟ في هذه الحالة القيمة الحالية لسعر الإضراب هي 50e006112 4975. ولأن 25 4975 4700 تنتهك الحالة في المعادلة (10.5). يجب على المراجح الاقتراض 49.50 $ في 6٪ لمدة شهر واحد، وشراء الأسهم، وشراء الخيار وضع. هذا يولد الربح في جميع الظروف. إذا كان سعر السهم فوق 50 $ في شهر واحد، وينتهي الخيار لا قيمة له، ولكن يمكن بيعها الأسهم لا يقل عن 50 $. ومبلغ 50 دولارا تم تلقيه في شهر واحد له قيمة حالية تبلغ 49،75 دولارا اليوم. وبالتالي فإن الاستراتيجية تولد أرباح بقيمة حالية لا تقل عن 0،25 دولار. إذا كان سعر السهم أقل من 50 $ في شهر واحد يتم ممارسة الخيار وضع ويتم بيع الأسهم المملوكة بالضبط $ 50 (أو 49،75 $ من حيث القيمة الحالية). وبالتالي فإن استراتيجية التداول يولد ربحا بالضبط 0،25 $ من حيث القيمة الحالية. المشكلة 10.13. إعطاء تفسير بديهية لماذا يصبح ممارسة في وقت مبكر من وضع الأمريكية أكثر جاذبية مع زيادة معدل الخالية من المخاطر والتقلبات تنخفض. إن التطبیق المبکر لأحد الصفقات الأمریکیة یکون جذابا عندما تکون الفائدة المکتسبة علی سعر الإضراب أکبر من عنصر التأمین المفقود. وعندما تزداد أسعار الفائدة، تزداد قيمة الفائدة المكتسبة على سعر الإضراب مما يجعل الممارسة المبكرة أكثر جاذبية. وعندما ينخفض ​​التقلب، يكون عنصر التأمين أقل قيمة. مرة أخرى، وهذا يجعل ممارسة مبكرة أكثر جاذبية. المشكلة 10.14. سعر النداء الأوروبي الذي ينتهي في ستة أشهر ولها سعر الإضراب من 30 $ هو $ 2. سعر السهم الأساسي هو 29 $، ومن المتوقع توزيعات أرباح قدرها 0.50 $ في شهرين ومرة ​​أخرى في خمسة أشهر. مصطلح الهيكل هو شقة، مع جميع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر بنسبة 10٪. ما هو سعر الخيار الأوروبي الذي ينتهي في ستة أشهر ولها سعر الإضراب من 30 $؟ وباستخدام التدوين الوارد في الفصل، تعادل المعادلة (10.10)، المعادلة (10.10)، C c رت D p S0 أو بيسي كي رت D S0 في هذه الحالة p 2 30e01612 (05e01212 05e01512) 29 251 وبعبارة أخرى فإن سعر الطرح هو 2،51 دولار . المشكلة 10.15. اشرح بعناية فرص المراجحة في المشكلة 10.14 إذا كان سعر البيع الأوروبي هو 3 دولارات. إذا كان سعر وضع $ 3.00، أنها مرتفعة جدا بالنسبة إلى سعر المكالمة. يجب على التحكيم شراء المكالمة، قصيرة وضع وقصيرة الأسهم. هذا يولد -2 + 3 +29 = 30 $ نقدا التي يتم استثمارها في 10٪. بغض النظر عن ما يحدث ربح مع القيمة الحالية 3.00 - 2.51 = 0.49 $ يتم تأمين. إذا كان سعر السهم فوق 30 $ في ستة أشهر، يتم ممارسة خيار المكالمة، وخيار الخيار تنتهي لا قيمة له. يتيح خيار الاتصال شراء الأسهم بمبلغ 30 دولار أو 30e 0.106 / 12 $ 28.54 من حيث القيمة الحالية. توزيعات الأرباح على المركز القصير 0.5e0.12 / 12 0.5e0.15 / 12 $ 0.97 بالقيمة الحالية بحيث يكون هناك ربح بقيمة حالية 30 - 28.54 -0.97 = 0.49 $. إذا كان سعر السهم أقل من 30 $ في ستة أشهر، يتم ممارسة الخيار وضع وانتهاء خيار المكالمة لا قيمة لها. خيار وضع قصيرة يؤدي إلى شراء السهم ل 30 $، أو 30e010612 $ 2854 في القيمة الحالية. توزيعات الأرباح على المركز القصير 0.5e0.12 / 12 0.5e0.15 / 12 $ 0.97 بالقيمة الحالية بحيث يكون هناك ربح بقيمة حالية 30 - 28.54 -0.97 = 0.49 $. المشكلة 10.16. سعر المكالمة الأمريكية على الأسهم غير الربحية هو 4 دولارات. سعر السهم هو 31 $، وسعر الإضراب هو 30 $، وتاريخ انتهاء الصلاحية في ثلاثة أشهر. معدل الفائدة الخالية من المخاطر هو 8٪. اشتق الحدود العلوية والسفلية لسعر أمريكي وضعت على نفس الأسهم مع نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية. من المعادلة (10.7) S0 K C P S0 كرت في هذه الحالة 31 30 4 P 31 30e008025 أو 100 400 P 159 241 P 300 تكون الحدود العلوية والسفلية لسعر الوضع الأمريكي 2.41 دولار و 3.00 دولار. المشكلة 10.17. اشرح بعناية فرص المراجحة في المشكلة 10.16 إذا كان سعر الشراء الأمريكي أكبر من الحد الأعلى المحسوب. إذا كان سعر الولايات المتحدة وضع أكبر من 3.00 $ و أربتريجور يمكن بيع وضع الأمريكية، قصيرة الأسهم، وشراء المكالمة الأمريكية. هذا يدرك على الأقل 3 + 31 - 4 = 30 $ التي يمكن استثمارها في معدل الفائدة الخالية من المخاطر. في مرحلة ما خلال فترة 3 أشهر إما سيتم وضع الأمريكية أو الدعوة الأمريكية. ثم يدفع المربح $ 30، يتلقى الأسهم ويغلق الموقف القصير. التدفقات النقدية إلى المراجحة هي + 30 $ في وقت صفر و - 30 $ في وقت لاحق في المستقبل. ولهذه التدفقات النقدية قيمة حالية موجبة. المشكلة 10.18. إثبات النتيجة في المعادلة (10.7). (تلميح: بالنسبة للجزء الأول من العلاقة تعتبر (أ) محفظة تتكون من دعوة أوروبية بالإضافة إلى مبلغ نقدي يساوي K و (ب) محفظة تتكون من خيار وضع أمريكي زائد سهم واحد). كما هو الحال في النص ونحن نستخدم ج و p للدلالة على الدعوة الأوروبية ووضع سعر الخيار، و C و P للدلالة على الدعوة الأمريكية وطرح أسعار الخيار. ولأن P p يتأتى من التكافؤ بين النداءات المكالمة وأن P c كي رت S0 ومنذ C C أو بيسي كي رت S0 أو كب S0 كي رت بالنسبة إلى علاقة أخرى بين C و P، فإن النظر في المحفظة I: خيار نداء أوروبي واحد زائد مبالغ نقدية تساوي K. محفظة J: خيار أمريكي واحد وضع زائد سهم واحد. كلا الخيارين لها نفس سعر العملية وتاريخ انتهاء الصلاحية. افترض أن النقد في المحفظة الأولى يتم استثماره بسعر الفائدة الخالي من المخاطر. إذا لم يتم ممارسة الخيار وضع محفظة مبكرة J يستحق ماكس (ست K) في الوقت T. محفظة I يستحق ماكس (ست K 0) كيرت ماكس (ست K) K كيرت في هذا الوقت. وبالتالي فإن محفظة I تستحق أكثر من محفظة J. افترض المقبل أن الخيار وضع في محفظة J تمارس في وقت مبكر، ويقول، في الوقت المناسب. وهذا يعني أن محفظة J تستحق K في الوقت المناسب. ومع ذلك، حتى لو كان خيار المكالمة لا قيمة لها، محفظة أود أن يكون يستحق كر في الوقت المناسب. ويترتب على ذلك أن الحافظة الأولى تستحق على الأقل محفظة J في جميع الظروف. وبالتالي C K P S0 منذ C C، C K P S0 أو C P S0 K ودمج هذا مع عدم المساواة الأخرى المستمدة أعلاه ل C P، نحصل على S0 K C P S0 كي رت المشكلة 10.19. إثبات النتيجة في المعادلة (10.11). (تلميح: بالنسبة للجزء الأول من العلاقة تعتبر (أ) محفظة تتكون من دعوة أوروبية بالإضافة إلى مبلغ من النقد يساوي دك و (ب) محفظة تتكون من خيار وضع أمريكي زائد سهم واحد). كما هو الحال في النص ونحن نستخدم ج و p للدلالة على الدعوة الأوروبية ووضع سعر الخيار، و C و P للدلالة على الدعوة الأمريكية وطرح أسعار الخيار. وستتم الإشارة إلى القيمة الحالية لتوزيعات الأرباح من قبل D. كما هو مبين في الإجابة على المشكلة 10.18، عندما لا يكون هناك توزيعات أرباح C P S0 كهت توزيعات الأرباح تقليل C وزيادة P. وبالتالي يجب أن تكون هذه العلاقة صحيحة عندما تكون هناك أرباح. لمزيد من العلاقة بين C و P، انظر المحفظة I: خيار واحد للدعوة الأوروبية بالإضافة إلى مبلغ نقدي يساوي D K محفظة J: خيار أمريكي واحد بالإضافة إلى سهم واحد كلا الخيارين لهما نفس سعر التمرين وتاريخ انتهاء الصلاحية. افترض أن النقد في المحفظة الأولى يتم استثماره بسعر الفائدة الخالي من المخاطر. إذا لم يتم ممارسة الخيار في وقت مبكر، محفظة J يستحق ماكس (ست K) ديرت في الوقت T. محفظة I يستحق ماكس (ست K 0) (D K) إرت ماكس (ست K) ديرت كيرت K في هذا الوقت. وبالتالي فإن محفظة I تستحق أكثر من محفظة J. افترض المقبل أن الخيار وضع في محفظة J تمارس في وقت مبكر، ويقول، في الوقت المناسب. وهذا يعني أن محفظة J تستحق في معظم K دير في الوقت المناسب. ومع ذلك، حتى لو كان خيار المكالمة لا قيمة لها، محفظة أود أن يكون يستحق (D K) في الوقت المناسب. ويترتب على ذلك أن الحافظة الأولى تستحق أكثر من المحفظة J في جميع الظروف. وبالتالي C D K P S0 لأن C c C P S0 D K المشكلة 10.20. النظر في خيار استدعاء لمدة خمس سنوات على أسهم غير أرباح الأسهم الممنوحة للموظفين. ويمكن ممارسة هذا الخيار في أي وقت بعد نهاية السنة الأولى. وبخلاف خيار المكالمة العادية المتداولة في البورصة، لا يمكن بيع خيار أسهم الموظفين. ما هو التأثير المحتمل لهذا التقييد على التمرين المبكر؟ يمكن ممارسة خيار أسهم الموظفين في وقت مبكر لأن الموظف يحتاج إلى نقد أو لأنه غير متأكد من التوقعات المستقبلية للشركة. يمكن بيع خيارات المكالمة العادية في السوق في أي من هاتين الحالتين، ولكن لا يمكن بيع خيارات الأسهم للموظفين. من الناحية النظرية يمكن للموظف اختصار أسهم الشركة كبديل لممارسة. وفي الممارسة العملية لا يشجع ذلك عادة بل قد يكون غير قانوني لكبار المديرين. وتناقش هذه النقاط بمزيد من التفصيل في الفصل 14. المشكلة 10.21. استخدام البرنامج ديريفاجيم للتحقق من أن الأرقام 10.1 و 10.2 صحيحة. يمكن أن تنتج الرسوم البيانية من ورقة العمل الأولى في ديريفاجيم. حدد حقوق الملكية كنوع أساسي. حدد تحليلي أوروبي كنوع الخيار. إدخال سعر السهم كما 50، وتقلب كما 30٪، ومعدل خالية من المخاطر بنسبة 5٪، والوقت لممارسة الرياضة لمدة 1 سنة، وممارسة السعر 50. ترك جدول الأرباح فارغة لأننا لا نفترض أي أرباح. حدد الزر المقابل للاتصال. لا تقم بتحديد زر التقلب الضمني. اضغط على مفتاح إنتر وانقر على حساب. سوف ديريفاجيم تظهر سعر الخيار كما 7.15562248. الانتقال إلى نتائج الرسم البياني على الجانب الأيسر من ورقة العمل. أدخل الخيار السعر للمحور الرأسي وسعر الأصول للمحور الأفقي. اختر الحد الأدنى لقيمة سعر الإضراب على أنه 10 (لن يقبل البرنامج 0) والحد الأقصى لقيمة سعر المخالفة هو 100. انقر على إنتر وانقر على رسم الرسم البياني. وسوف ينتج هذا الشكل 10.1 أ. ويمكن إنتاج الأشكال 10.1 ج و 10.1 ه و 10.2 أ و 10.2 ج بالمثل بتغيير المحور الأفقي. عن طريق اختيار وضع بدلا من الدعوة وإعادة حساب بقية الأرقام يمكن أن تنتج. يتم تشجيعك على تجربة ورقة العمل هذه. جرب قيم معلمات مختلفة وأنواع مختلفة من الخيارات. أسئلة أخرى المشكلة 10.22 تم تداول المكالمات في البورصات قبل وضعها. خلال الفترة الزمنية التي تم فيها تداول المكالمات ولكن لم يتم تداولها، كيف يمكن أن تخلق خيار وضع الأوروبي على الأسهم نوندبيندند دفع صناعيا؟ يمكن استخدام التكافؤ وضع المكالمة لإنشاء وضع من مكالمة. A بالإضافة إلى الأسهم يساوي مكالمة بالإضافة إلى القيمة الحالية للسعر الإضراب عندما يكون كل من الدعوة ووضع لها نفس سعر الإضراب وتاريخ الاستحقاق. يمكن إنشاء وضع عن طريق شراء المكالمة، وتقصير الأسهم، والحفاظ على مبلغ من النقد الذي عند استثمارها في معدل خالية من المخاطر سوف تنمو لتكون كافية لممارسة الدعوة. إذا كان سعر السهم أعلى من سعر الإضراب، يتم إجراء المكالمة ويتم إغلاق المركز القصير من دون أي أرباح صافية. إذا كان سعر السهم أقل من سعر الإضراب، لا يتم ممارسة المكالمة ويتم إغلاق المركز القصير للخروج من مكاسب تساوي العائد. المشكلة 10.23 إن أسعار النداءات الأوروبية وخيارات الشراء على الأسهم غير المدفوعة بأرباح 12 شهرا حتى تاريخ الاستحقاق، وسعر الإضراب البالغ 120 دولارا، وتاريخ انتهاء الصلاحية في 12 شهرا هي 20 دولارا و 5 دولارات على التوالي. سعر السهم الحالي هو 130 $. ما هو المعدل الضمني الخالي من المخاطر؟ من تعادل المكالمة الحاملة 20 + 120e-r × 1 = 5 + 130 حل هذا e-r = 115/120 بحيث r = - ln (115/120) = 0.0426 أو 4.26٪ المشكلة 10.22. خيار الشراء الأوروبي ووضع الخيار على الأسهم على حد سواء لديها سعر الإضراب من 20 $ وتاريخ انتهاء الصلاحية في ثلاثة أشهر. كل من بيع ل $ 3. معدل الفائدة الخالية من المخاطر هو 10٪ سنويا، وسعر السهم الحالي هو 19 $، ومن المتوقع أرباح 1 $ في شهر واحد. حدد فرصة المراجحة المفتوحة للتاجر. إذا كانت المكالمة بقيمة 3 $، يظهر التكافؤ وضع المكالمة أن وضع يجب أن يكون يستحق 3 20e010312 e01112 19 450 هذا هو أكبر من 3 $. وبالتالي فإن القيمة بأقل من قيمتها بالنسبة للدعوة. استراتيجية المراجحة الصحيحة هي لشراء وضع، شراء الأسهم، وقصر المكالمة. وهذا يكلف 19 دولارا. إذا كان سعر السهم في ثلاثة أشهر أكبر من 20 دولارا، يتم ممارسة المكالمة. إذا كان أقل من 20 دولارا، يتم ممارسة وضع. في كلتا الحالتين تبيع المراجعة الأسهم مقابل 20 دولارا، وتقوم بجمع الأرباح 1 $ في شهر واحد. القيمة الحالية للربح للمراجح هي 3 19 3 20e010312 e01112 150 المشكلة 10.23. افترض أن C1 و c2 و c3 هي أسعار خيارات الاتصال الأوروبية مع أسعار الإضراب K1 و K 2 و K 3 على التوالي، حيث K3 K 2 K1 و K3 K2 K 2 K1. جميع الخيارات لها نفس النضج. تبين أن c2 05 (c1 c3) (تلميح: النظر في محفظة التي هي خيار طويل واحد مع سعر الإضراب K1، خيار واحد طويل مع سعر الإضراب K 3، وخيارين قصيرة مع سعر الإضراب K 2.) النظر في محفظة طويلة خيار واحد مع سعر الإضراب K1، خيار واحد طويل مع سعر الإضراب K 3، وخيارين قصيرة مع سعر الإضراب K 2. يمكن تحديد قيمة المحفظة في أربع حالات مختلفة ست K1 قيمة المحفظة 0 K1 ست K 2 قيمة المحفظة ست K1 K2 ست K3 قيمة المحفظة ست K1 2 (ست K 2) K 2 K1 (ست K 2) 0 ست K3 قيمة المحفظة ست K1 2 (ست K 2) ست K3 K 2 K1 (K3 K 2) 0 القيمة دائما إما إيجابية أو صفرا عند انتهاء صلاحية الخيار. في غياب الاحتمالات المراجحة يجب أن تكون إيجابية أو صفر اليوم. وهذا يعني أن c1 c3 2c2 0 أو c2 05 (c1 c3) لاحظ أن الطلاب غالبا ما يعتقدون أنها أثبتت ذلك عن طريق كتابة C1 S0 K1e رت 2c2 2 (S0 K 2e رت) c3 S0 K3e رت وطرح عدم المساواة المتوسطة من المجموع من اثنين آخرين. لكنهم يخدعون أنفسهم. لا يمكن طرح علاقات عدم المساواة. على سبيل المثال، 9 8 و 5 2، ولكن ليس صحيحا أن 9 5 8 2 المشكلة 10.24. ما هي النتيجة المقابلة لذلك في المشكلة 10.23 لخيارات وضع الأوروبي؟ والنتيجة المقابلة هي p2 05 (p1 p3) حيث p1 و p2 و p3 هي أسعار الخيار الأوروبي مع نفس آجال الاستحقاق وأسعار الإضراب K1 و K 2 و K 3 على التوالي. ويمكن إثبات ذلك من النتيجة في المسألة 10.23 باستخدام التكافؤ بين المكالمة. بدلا من ذلك يمكننا أن ننظر في محفظة تتكون من موقف طويل في خيار وضع مع سعر الإضراب K1، موقف طويل في خيار وضع مع سعر الإضراب K 3، وموقف قصير في وضعين خيارات مع سعر الإضراب K 2. وتعطى قيمة هذه المحفظة في حالات مختلفة على النحو التالي ست K1 قيمة المحفظة K1 ست 2 (K 2 ست) K3 ست K3 K 2 (K 2 K1) 0 K1 ست K 2 قيمة المحفظة K3 ست 2 (K 2 ست) K3 K 2 (K 2 ست) 0 K2 ست K3 قيمة المحفظة K3 ست ست K3 قيمة المحفظة 0 لأن قيمة المحفظة دائما صفرا أو إيجابيا في وقت ما في المستقبل يجب أن يكون ذلك صحيحا اليوم. وبالتالي p1 p3 2 p2 0 أو p2 05 (p1 p3) المشكلة 10.25. لنفترض أنك المدير والمالك الوحيد لشركة ذات مستوى عال من الاستدانة. جميع الديون سوف تنضج في سنة واحدة. إذا كان في ذلك الوقت قيمة الشركة أكبر من القيمة الاسمية للدين، سوف تسدد الدين. إذا كانت قيمة الشركة أقل من القيمة الاسمية للديون، فسوف تعلن الإفلاس وسيتملك أصحاب الديون الشركة. ا. التعبير عن موقفكم كخيار على قيمة الشركة. ب. الإعراب عن موقف حاملي الديون من حيث الخيارات على قيمة الشركة. ج. ماذا يمكنك أن تفعل لزيادة قيمة الموقف الخاص بك؟ ا. لنفترض أن V هي قيمة الشركة و D هي القيمة الاسمية للديون. قيمة موقف المدير في سنة واحدة كحد أقصى (V D 0) هذا هو العائد من خيار المكالمة على V مع سعر الإضراب D. ب. وحصل أصحاب الدين على الحد الأدنى (دف 0) حيث أن الحد الأقصى (دف 0) هو العائد من خيار وضع على V مع سعر الإضراب D، فإن أصحاب الديون قد قدموا في الواقع قرضا بدون مخاطر (بقيمة D عند النضج مع اليقين) وكتب خيار وضع على قيمة الشركة مع سعر الإضراب D. ويمكن أيضا وصف موقف حاملي الديون في سنة واحدة بأنه V ماكس (V D 0) هذا هو موقف طويل في أصول الشركة جنبا إلى جنب مع موقف قصير في خيار الاتصال على الأصول مع سعر الإضراب D. ويمكن تقديم معادلة التوصيفين كتطبيق للمساواة في المكالمة. (انظر لقطة العمل 10.1.) c. يمكن للمدير زيادة قيمة موقفه من خلال زيادة قيمة خيار الاتصال في (أ). ويترتب على ذلك أن يحاول المدير زيادة كل من V وتقلب V. لمعرفة لماذا زيادة تقلب V مفيد، تخيل ما يحدث عندما تكون هناك تغييرات كبيرة في V. إذا زادت V، يستفيد المدير إلى الحد الأقصى للتغيير. إذا انخفض V، يتم امتصاص جزء كبير من الجانب السلبي من قبل المقرضين الشركة. المشكلة 10.26. النظر في خيار على الأسهم عندما يكون سعر السهم 41 $، وسعر الإضراب هو 40 $، ومعدل خالية من المخاطر هو 6٪، وتقلب هو 35٪، والوقت حتى النضج هو 1 سنة. افترض أنه من المتوقع توزيع أرباح بقيمة 0.50 دولار بعد ستة أشهر. ا. استخدام ديريفاجيم لقيمة الخيار على افتراض أنها دعوة أوروبية. ب. استخدام ديريفاجيم لقيمة الخيار على افتراض أنه وضع الأوروبي. ج. تحقق من الاحتفاظ بالتكافؤ في المكالمة. د. استكشاف باستخدام ديريفاجيم ما يحدث لسعر الخيارات والوقت حتى النضج يصبح كبيرا جدا. ولهذا الغرض نفترض عدم وجود أرباح. اشرح النتائج التي تحصل عليها. ديريفاجيم يدل على أن سعر خيار الاتصال هو 6.9686 وسعر الخيار وضع 4.1244. في هذه الحالة c D كيرت 69686 05e00605 40e0061 451244 أيضا p S 41244 41 451244 عندما يصبح الوقت المستحق حتى كبير جدا وليس هناك توزيعات أرباح، سعر خيار المكالمة يقترب من سعر السهم 41. (على سبيل المثال، عندما T = 100 هو 40.94.) وذلك لأن خيار الدعوة يمكن اعتبار موقف في الأسهم حيث لا يجب أن تدفع الثمن لفترة طويلة جدا. القيمة الحالية لما يجب دفعه قريبة من الصفر. وعندما يصبح الوقت حتى النضج كبيرا جدا يصبح سعر الخيار الأوروبي قريبا من الصفر. (على سبيل المثال، عندما يكون T = 100 هو 0،04). ويرجع ذلك إلى أن القيمة الحالية لما يمكن استقباله من خيار الوضع تصبح قريبة من الصفر. المشكلة 10-27 النظر في وضع خيار على الأسهم غير توزيعات الأرباح عندما يكون سعر السهم 40 $، وسعر الإضراب هو 42 $، ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر هو 2٪، وتقلب هو 25٪ سنويا، والوقت إلى النضج هو 3 أشهر. استخدام ديريفاجيم لتحديد: أ. سعر الخيار إذا كان الأوروبي (استخدام تحليلية: الأوروبي) ب. سعر الخيار إذا كان أمريكي (استخدام الحدين: الأمريكية مع 100 خطوات شجرة) ج. النقطة ب في الشكل 10.7 (أ) 3.06 $ (ب) 3.08 $ (ج) 35.4 $ (باستخدام التجربة والخطأ لتحديد متى يساوي سعر الخيار الأوروبي قيمته الجوهرية). 10-30 يعطي القسم 10.1 مثالا على الحالة التي تنخفض فيها قيمة خيار النداء الأوروبي مع الوقت اللازم للاستحقاق. أعط مثالا على الحالة التي تنخفض فيها قيمة الخيار الأوروبي مع الوقت حتى النضج. هناك بعض الظروف عندما يكون من الأمثل ممارسة الخيار الأمريكي في وقت مبكر (على سبيل المثال عندما يكون عميقا في المال مع ارتفاع أسعار الفائدة). في مثل هذه الحالة، فمن الأفضل أن يكون الخيار الأوروبي قصيرة العمر من حياة طويلة الخيار الأوروبي. سعر الإضراب يكاد يكون من المؤكد أن يتم تلقيها وفي وقت سابق هذا يحدث كلما كان ذلك أفضل. .
مصطلح سقوط & # 039؛ 11 علامات غاواسوني علامات مشتقة، خيارات، سعر الإضراب.
انقر لتعديل تفاصيل المستند.
شارك هذا الرابط لصديق:
المستندات المرجعية.
وضع إشارة مرجعية عليها لعرضها لاحقا.
لا توجد مستندات مرجعية.
وضع إشارة على هذا المستند.
شوهدت مؤخرا.
معظم الوثائق الشعبية ل ما 577.
HullFund8eCh12ProblemSolutions بو ما 577 - خريف 2015 الفصل 12 مقدمة إلى الأشجار ذات الحدين أسئلة الممارسة مشكلة 12.8. النظر في t.
الواجبات المنزلية بو ما 577 - خريف 2015 1 أماكن الاحتمالات لا أحد يستطيع أن يتنبأ بالضبط بالمستقبل، ولكن يمكننا في كثير من الأحيان تحديد كميا.
هومويورك 4 بو ما 577 - خريف 2015 الفصل األول 18 الوضع الذي يواجهون فيه المخاطر المرتبطة بسعر األصل.
BOOK9thCHAP11 بو ما 577 - خريف 2015 الفصل 11 238 النظر في توزيعات الأرباح التي يكون تاريخ توزيع أرباحها السابقة خلال فترة التشغيل.
HullFund8eCh02ProblemSolutions بو ما 577 - خريف 2015 الفصل الثاني ميكانيكا العقود الآجلة الأسواق أسئلة الممارسة المشكلة 2.8. الحزب مع.
BOOK9thCHAP5 بو ما 577 - خريف 2015 105 تحديد الأسعار الآجلة والعقود الآجلة 5.2 بيع قصير بعض التحكيم.
دراسة على الذهاب.
مواد أخرى ذات صلة.
010 612 30 28 54 e 01 212 01 512 05 097 إي 30 28 54 0 97 0 49 إذا كان المخزون جامعة ولاية كنتاكي إكون 101 - ربيع 2012 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة المشكلة 10.8. اشرح لماذا t.
ويترتب على ذلك أن محفظة I تستحق على الأقل بقدر محفظة J في جميع جامعة جريفيث إف 2214 - شتاء 2016 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة مشكلة 10.8. اشرح لماذا t.
محفظة J واحد أمريكان وضع الخيار بالإضافة إلى حصة واحدة كلا الخيارين لها نفس هكو إكوم 1044 - صيف 2014 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة مشكلة 10.8. اشرح لماذا t.
سولوتيون تشاب 10 W.
المحفظة J واحد أمريكان وضع الخيار بالإضافة إلى سهم واحد كلا الخيارين لها نفس روتجرز المالية 29: 390: 386 - خريف 2013 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة مشكلة 10.8. اشرح لماذا t.
(ب) يحصل أصحاب الدين على الحد الأدنى V D ماكس 0 D D V منذ الحد الأقصى 0 D V هو العائد من روتجرز فين 420 - سبرينغ 2012 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة المشكلة 10.8. اشرح لماذا t.
HullFund8eCh10ProblemSolutions جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا فينا 3204 - خريف 2015 الفصل 10 خصائص خيارات الأسهم أسئلة الممارسة المشكلة 10.8. اشرح لماذا t.
الحصول على دورة البطل.
القانونية.
اتصل بنا.
حقوق الطبع والنشر © 2017. بالطبع البطل، وشركة الخصوصية الشروط.
بالطبع لا ترعى بطل أو أقرتها أي كلية أو جامعة.

سؤال.
تاريخ الاستحقاق: 12/16/2014.
نشر بتاريخ: 12/16/2014 03:44 ص.
1) عندما يزداد سعر السهم مع بقاء كل شيء آخر نفسه، أي مما يلي صحيح؟
أ) كل من المكالمات ويزيد من القيمة.
ب) كل من المكالمات ويضع انخفاض في القيمة.
ج) يدعو زيادة في القيمة بينما يضع انخفاض في القيمة.
D) يضع زيادة في القيمة بينما المكالمات انخفاض في القيمة.
2) عندما يزداد سعر الإضراب مع بقاء كل شيء آخر نفسه، أي مما يلي صحيح؟
أ) كل من المكالمات ويزيد من القيمة.
ب) كل من المكالمات ويضع انخفاض في القيمة.
ج) يدعو زيادة في القيمة بينما يضع انخفاض في القيمة.
D) يضع زيادة في القيمة بينما المكالمات انخفاض في القيمة.
3) عندما يزيد التقلب مع كل شيء آخر نفسه، أي مما يلي صحيح؟
أ) كل من المكالمات ويزيد من القيمة.
ب) كل من المكالمات ويضع انخفاض في القيمة.
ج) يدعو زيادة في القيمة بينما يضع انخفاض في القيمة.
D) يضع زيادة في القيمة بينما المكالمات انخفاض في القيمة.
4) عندما تزداد أرباح الأسهم مع بقاء كل شيء آخر نفسه، أي مما يلي صحيح؟
أ) كل من المكالمات ويزيد من القيمة.
ب) كل من المكالمات ويضع انخفاض في القيمة.
ج) يدعو زيادة في القيمة بينما يضع انخفاض في القيمة.
D) يضع زيادة في القيمة بينما المكالمات انخفاض في القيمة.
5) عند زيادة أسعار الفائدة مع بقاء كل شيء آخر نفسه، أي مما يلي صحيح؟
أ) كل من المكالمات ويزيد من القيمة.
ب) كل من المكالمات ويضع انخفاض في القيمة.
ج) يدعو زيادة في القيمة بينما يضع انخفاض في القيمة.
D) يضع زيادة في القيمة بينما المكالمات انخفاض في القيمة.
6) عندما يزداد الوقت حتى النضج مع بقاء كل شيء آخر نفسه، أي مما يلي صحيح؟
أ) الخيارات الأوروبية دائما زيادة في القيمة.
ب) قيمة الخيارات الأوروبية إما يبقى نفسه أو الزيادات.
ج) لا يوجد تأثير على قيم الخيار الأوروبي.
د) الخيارات الأوروبية عرضة لزيادة أو نقصان في القيمة.
7) سعر السهم، الذي لا يدفع أي أرباح، هو 30 $ و سعر الإضراب من سنة واحدة خيار الاتصال الأوروبي على السهم هو 25 $. معدل الخالية من المخاطر هو 4٪ (تتفاقم باستمرار). أي مما يلي هو الحد الأدنى للخيار مثل أن هناك فرص المراجحة إذا كان السعر أقل من الحد الأدنى وليس هناك فرص المراجحة إذا كان فوق الحد الأدنى؟
8) سعر السهم (الذي لا يدفع توزيعات أرباح) هو 50 $ و سعر الإضراب من خيار وضع الأوروبي لمدة عامين هو 54 $. معدل الخالية من المخاطر هو 3٪ (تتفاقم باستمرار). أي مما يلي هو الحد الأدنى للخيار مثل أن هناك فرص المراجحة إذا كان السعر أقل من الحد الأدنى وليس هناك فرص المراجحة إذا كان فوق الحد الأدنى؟
9) أي مما يلي ليس صحيحا؟
أ) الخيار الأمريكي وضع دائما يستحق أقل من القيمة الحالية للسعر الإضراب.
ب) الخيار الأوروبي وضع دائما يستحق أقل من القيمة الحالية للسعر الإضراب.
ج) خيار الدعوة الأوروبي هو دائما يستحق أقل من سعر السهم.
د) خيار المكالمة الأمريكية دائما يستحق أقل من سعر السهم.
10) أي مما يلي يصف بشكل أفضل القيمة الجوهرية للخيار؟
أ) القيمة التي سيكون عليها إذا أجبر المالك على ممارسة الفور.
ب) سعر بلاك سكولز-ميرتون من الخيار.
ج) الحد الأدنى لسعر الخيار.
د) المبلغ المدفوع للخيار.
11) أي مما يلي يصف الوضع الذي يصبح فيه الخيار الأمريكي على الأسهم أكثر عرضة للممارسة في وقت مبكر؟
أ) زيادة الأرباح المتوقعة.
ب) انخفاض أسعار الفائدة.
ج) تقلص تقلبات أسعار الأسهم.
د. كل ما ورداعلاه.
12) أي مما يلي صحيح؟
أ) لا ينبغي أبدا أن تمارس خيار الدعوة الأمريكية على الأسهم في وقت مبكر.
ب) لا ينبغي أبدا ممارسة خيار الاتصال الأمريكي على الأسهم في وقت مبكر عندما لا يتوقع توزيعات أرباح.
ج) هناك دائما بعض فرصة أن خيار الدعوة الأمريكية على الأسهم سوف تمارس في وقت مبكر.
د) هناك دائما بعض الفرص أن خيار الدعوة الأمريكية على الأسهم سوف تمارس في وقت مبكر عندما لا يتوقع توزيعات الأرباح.
13) أي مما يلي هو نتيجة التكافؤ بين الطلبين مقابل رصيد غير مدفوع للأرباح؟
أ) سعر وضع الأوروبي بالإضافة إلى سعر المكالمة الأوروبي يجب أن يساوي سعر السهم بالإضافة إلى القيمة الحالية للسعر الإضراب.
ب) وضع سعر الأوروبية بالإضافة إلى القيمة الحالية للإضراب السعر يجب أن يساوي سعر المكالمة الأوروبي بالإضافة إلى سعر السهم.
ج) وضع سعر الأوروبية بالإضافة إلى سعر السهم يجب أن يساوي سعر المكالمة الأوروبي بالإضافة إلى سعر الإضراب.
د) وضع سعر الأوروبية بالإضافة إلى سعر السهم يجب أن يساوي سعر المكالمة الأوروبي بالإضافة إلى القيمة الحالية للسعر الإضراب.
14) أي مما يلي صحيح عند توقع توزيعات الأرباح؟
أ) التكافؤ لا تحمل.
ب) يمكن تعديل صيغة التكافؤ الأساسي للمكالمة عن طريق طرح القيمة الحالية للأرباح المتوقعة من سعر السهم.
ج) يمكن تعديل الصيغة الأساسية لتعادل المكالمة عن طريق إضافة القيمة الحالية لأرباح الأسهم المتوقعة إلى سعر السهم.
د) يمكن تعديل الصيغة الأساسية لتكافؤ المكالمة عن طريق طرح عائد توزيعات الأرباح من سعر الفائدة.
15) سعر خيار النداء الأوروبي على الأسهم غير توزيعات الأرباح مع سعر الإضراب من $ 50 هو 6 $. سعر السهم هو 51 $، ومعدل معقد باستمرار المخاطر (جميع آجال الاستحقاق) هو 6٪ والوقت إلى الاستحقاق هو سنة واحدة. What is the price of a one-year European put option on the stock with a strike price of $50?
16) The price of a European call option on a stock with a strike price of $50 is $6. The stock price is $51, the continuously compounded risk-free rate (all maturities) is 6% and the time to maturity is one year. A dividend of $1 is expected in six months. What is the price of a one-year European put option on the stock with a strike price of $50?
17) A European call and a European put on a stock have the same strike price and time to maturity. At 10:00am on a certain day, the price of the call is $3 and the price of the put is $4. At 10:01am news reaches the market that has no effect on the stock price or interest rates, but increases volatilities. As a result the price of the call changes to $4.50. Which of the following is correct?
A) The put price increases to $6.00.
B) The put price decreases to $2.00.
C) The put price increases to $5.50.
D) It is possible that there is no effect on the price.
18) Interest rates are zero. A European call with a strike price of $50 and a maturity of one year is worth $6. A European put with a strike price of $50 and a maturity of one year is worth $7. The current stock price is $49. Which of the following is true?
A) The call price is high relative to the put price.
B) The put price is high relative to the call price.
C) Both the call and put must be mispriced.
D) None of the above.
19) Which of the following is true for American options?
A) Put-call parity provides an upper and lower bound for the difference between call and put prices.
B) Put call parity provides an upper bound but no lower bound for the difference between call and put prices.
C) Put call parity provides an lower bound but no upper bound for the difference between call and put prices.
D) There are no put-call parity results.
20) Which of the following can be used to create a long position in a European put option on a stock?
A) Buy a call option on the stock and buy the stock.
B) Buy a call on the stock and short the stock.
C) Sell a call option on the stock and buy the stock.
D) Sell a call option on the stock and sell the stock.
دروس لهذه المسألة.
Chapter 10 Properties of Stock Options.
Posted On: 12/16/2014 03:45 AM.
يحظر بشدة تحميل مواد محمية بحقوق الطبع والنشر. راجع سياسة قانون الألفية الجديدة لحقوق طبع ونشر المواد الرقمية للحصول على مزيد من المعلومات.

Chapter 10 properties of stock options solutions

1) When the stock price increases with all else remaining the same, which of the following is true?
A) Both calls and puts increase in value.
B) Both calls and puts decrease in value.
C) Calls increase in value while puts decrease in value.
D) Puts increase in value while calls decrease in value.
2) When the strike price increases with all else remaining the same, which of the following is true?
A) Both calls and puts increase in value.
B) Both calls and puts decrease in value.
C) Calls increase in value while puts decrease in value.
D) Puts increase in value while calls decrease in value.
3) When volatility increases with all else remaining the same, which of the following is true?
A) Both calls and puts increase in value.
B) Both calls and puts decrease in value.
C) Calls increase in value while puts decrease in value.
D) Puts increase in value while calls decrease in value.
4) When dividends increases with all else remaining the same, which of the following is true?
A) Both calls and puts increase in value.
B) Both calls and puts decrease in value.
C) Calls increase in value while puts decrease in value.
D) Puts increase in value while calls decrease in value.
5) When interest rates increase with all else remaining the same, which of the following is true?
A) Both calls and puts increase in value.
B) Both calls and puts decrease in value.
C) Calls increase in value while puts decrease in value.
D) Puts increase in value while calls decrease in value.
6) When the time to maturity increases with all else remaining the same, which of the following is true?
A) European options always increase in value.
B) The value of European options either stays the same or increases.
C) There is no effect on European option values.
D) European options are liable to increase or decrease in value.
7) The price of a stock, which pays no dividends, is $30 and the strike price of a one year European call option on the stock is $25. The risk-free rate is 4% (continuously compounded). Which of the following is a lower bound for the option such that there are arbitrage opportunities if the price is below the lower bound and no arbitrage opportunities if it is above the lower bound?
8) A stock price (which pays no dividends) is $50 and the strike price of a two year European put option is $54. The risk-free rate is 3% (continuously compounded). Which of the following is a lower bound for the option such that there are arbitrage opportunities if the price is below the lower bound and no arbitrage opportunities if it is above the lower bound?
9) Which of the following is NOT true?
A) An American put option is always worth less than the present value of the strike price.
B) A European put option is always worth less than the present value of the strike price.
C) A European call option is always worth less than the stock price.
D) An American call option is always worth less than the stock price.
10) Which of the following best describes the intrinsic value of an option?
A) The value it would have if the owner were forced to exercise immediately.
B) The Black-Scholes-Merton price of the option.
C) The lower bound for the option's price.
D) The amount paid for the option.
11) Which of the following describes a situation where an American put option on a stock becomes more likely to be exercised early?
A) Expected dividends increase.
B) Interest rates decrease.
C) The stock price volatility decreases.
D) All of the above.
12) Which of the following is true?
A) An American call option on a stock should never be exercised early.
B) An American call option on a stock should never be exercised early when no dividends are expected.
C) There is always some chance that an American call option on a stock will be exercised early.
D) There is always some chance that an American call option on a stock will be exercised early when no dividends are expected.
13) Which of the following is the put-call parity result for a non-dividend-paying stock?
A) The European put price plus the European call price must equal the stock price plus the present value of the strike price.
B) The European put price plus the present value of the strike price must equal the European call price plus the stock price.
C) The European put price plus the stock price must equal the European call price plus the strike price.
D) The European put price plus the stock price must equal the European call price plus the present value of the strike price.
14) Which of the following is true when dividends are expected?
A) Put-call parity does not hold.
B) The basic put-call parity formula can be adjusted by subtracting the present value of expected dividends from the stock price.
C) The basic put-call parity formula can be adjusted by adding the present value of expected dividends to the stock price.
D) The basic put-call parity formula can be adjusted by subtracting the dividend yield from the interest rate.
15) The price of a European call option on a non-dividend-paying stock with a strike price of $50 is $6. The stock price is $51, the continuously compounded risk-free rate (all maturities) is 6% and the time to maturity is one year. What is the price of a one-year European put option on the stock with a strike price of $50?
16) The price of a European call option on a stock with a strike price of $50 is $6. The stock price is $51, the continuously compounded risk-free rate (all maturities) is 6% and the time to maturity is one year. A dividend of $1 is expected in six months. What is the price of a one-year European put option on the stock with a strike price of $50?
17) A European call and a European put on a stock have the same strike price and time to maturity. At 10:00am on a certain day, the price of the call is $3 and the price of the put is $4. At 10:01am news reaches the market that has no effect on the stock price or interest rates, but increases volatilities. As a result the price of the call changes to $4.50. Which of the following is correct?
A) The put price increases to $6.00.
B) The put price decreases to $2.00.
C) The put price increases to $5.50.
D) It is possible that there is no effect on the price.
18) Interest rates are zero. A European call with a strike price of $50 and a maturity of one year is worth $6. A European put with a strike price of $50 and a maturity of one year is worth $7. The current stock price is $49. Which of the following is true?
A) The call price is high relative to the put price.
B) The put price is high relative to the call price.
C) Both the call and put must be mispriced.
D) None of the above.
19) Which of the following is true for American options?
A) Put-call parity provides an upper and lower bound for the difference between call and put prices.
B) Put call parity provides an upper bound but no lower bound for the difference between call and put prices.
C) Put call parity provides an lower bound but no upper bound for the difference between call and put prices.
D) There are no put-call parity results.
20) Which of the following can be used to create a long position in a European put option on a stock?
A) Buy a call option on the stock and buy the stock.
B) Buy a call on the stock and short the stock.
C) Sell a call option on the stock and buy the stock.
D) Sell a call option on the stock and sell the stock.
Related Questions viewed by other students.
Post a new question.
Expect an answer in as little as 30 minutes!
Need a tutor?
Login or Signup and get instant help from our expert tutors!
24/7 Homework Help Service.
Our support staff and tutors are available 24/7 to help you in any academic homework assistance. Our professional tutors delivers top notch academic help. We are available to take your requests and answer any queries round the clock.
Timely Deliveries.
Our company prides itself in the ability to deliver an authentic and quality work in the shortest deadline possible. The homework is well researched and written according to the customer's requirements.
100% Free Plagiarism Guarantee.
We provide plagiarism free papers to our customers. The papers are well researched and written from scratch, and run them through best in class plagiarism detectors to ensure that the work is original and of high quality.